Mercados privados: rehenes de la rentabilidad
Durante la última década, la industria de la gestión de activos ha perfeccionado una de las maquinarias de comercialización más eficientes del entorno financiero moderno. Tras consolidar el éxito de la democratización de los fondos de inversión tradicionales, el foco de la distribución ha virado hacia una nueva frontera: los mercados privados. Lo que antaño era un reducto exclusivo para grandes inversores institucionales, mutualidades o family offices de patrimonio milmillonario, hoy se empaqueta en formatos accesibles para el inversor minorista. Hemos alcanzado un punto de sofisticación en el que un cliente de banca personal demanda private equity o private credit con la misma naturalidad con la que antes solicitaba un depósito a plazo. La narrativa ha calado con fuerza en el mercado, pero conviene revisar las implicaciones estructurales de este cambio de paradigma.
